（原标题：大摩解密：为何寰宇原油库存猛增未压垮油价？）开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口

智通财经APP获悉，摩根士丹利称开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，近几个月寰宇石油库存连忙增多，但由于库存增量主要汇聚在亚太地区，目下油价得以保管褂讪。包括Martijn Rats在内的分析师在 7 月 15 日的一份文告中指出，尽管禁止 6 月底的五个月里，寰宇库存总量增多了约 2.35 亿桶，但其中仅有 10%的增量出目下经合组织(OECD)地区，而该地区关于“价钱酿成至关紧迫”。

尽管受到好意思国主导的生意战以及OPEC+大幅拆除供应顺序的牵扯，但布伦特原油这一寰宇基准价钱本月迄今仍有所高涨，此前在 5 月和 6 月也已高涨。尽管大齐瞻望翌日几个季度寰宇原油供应将多余，但原油近期的期货价钱结构——即近月价钱高于远月价钱——标明现时市集供应病笃。

分析师们暗意：“化解这一彰着矛盾的关键在于寰宇库存增多的地区散播不均。大部分库存增多发生在对价钱影响较小的地区，而关键订价中心的库存仍相等病笃——库存增多主要在太平洋地区，但布伦特原油价钱却所以大欧好意思地区的市集为订价基准。”

摩根士丹利劝诫称，一朝夏令需求岑岭已毕，供应多余的场面将再度出现，不外该行仍瞻望，唯有“少许”多余会体目下OECD的库存中。分析师们暗意，瞻望翌日 12 个月OECD的库存将增多不逾越 1.65 亿桶，使库存水平回到 2017 年的水平，其时布伦特原油价钱在每桶 65 好意思元傍边波动。

大摩预测布伦特原油价钱在第四季度保管在每桶 65 好意思元，2026 年四个季度均为每桶 60 好意思元。

摩根士丹利称，在近几个月统计的库存增量中，非OECD国度增多了约 1 亿桶，其中仅中国就占了 4800 万桶。此外，所谓的海上浮仓石油量也有所增多，增多了 1.06 亿桶。