中信证券研报指出，4月以来华为智选新品订单发挥合手续向好、预期彰着上修。谋划后续，尊界S800定档5月30日庄重上市，有望拉动华为智选品牌力不时朝上。此外，市集惦念智选车企中长久的居品重迭和里面竞争，辞别于市集的不雅点，合计销量以外，更应善良华为赋能下主机厂体系拓荒和处置智力的变化，这是站在中长久维度撑合手高端品牌打造的中枢要素。

　　汽车｜华为系主机厂：基本面朝上，无惧“竞争”

　　4月以来华为智选新品订单发挥合手续向好、预期彰着上修开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口。谋划后续，尊界S800定档5月30日庄重上市，咱们合计有望拉动华为智选品牌力不时朝上。此外，市集惦念智选车企中长久的居品重迭和里面竞争，辞别于市集的不雅点，合计销量以外，更应善良华为赋能下主机厂体系拓荒和处置智力的变化，这是站在中长久维度撑合手高端品牌打造的中枢要素。

　　▍问界、享界订单向好，华为系预期上修。

　　咱们在《汽车及零部件行业华为系主机厂追踪点评—预期、基本面双重拐点说明》（2025-03-21）中提议3月20日春季新品发布会说明了华为智选车预期、基本面双重拐点。4月以来华为智选新品订单发挥合手续向好、预期彰着上修，问界订单合手续超预期，凭证问界官方微信公众号，M8上市34天大定量达到8万台，创下问界品牌积年居品订单新高；2025款问界M9上市43天大定量达到5万台，卓越2023款问界M9同时订单发挥；享界S9增程版上市72h订单达到5200台，卓越2024年8月S9纯电版订单发挥。

　　▍尊界S800行将发售，助力华为智选品牌力上探。

　　凭证华为末端官方微博，江淮与华为聚集打造的尊界S800定档5月30日庄重上市，咱们合计有望拉动华为智选品牌力不时朝上。尊界S800四肢华为系定位最高的居品，咱们谋划将主打智能化和清静地。1）智能化：首发搭载华为ADS 4.0，接受云表WE+车端WA架构，支合手L3智驾；2）清静地：凭证尊界官方微博露出的内饰信息，咱们合计尊界S800内饰清静地和质感、空间皆将远超同级竞品。

　　▍何如看待智选车企之间的“竞争”？

　　华为智选合手续布局15万元以上居品，五大品牌问界、智界、享界、尊界、尚界皆在本年迎来新品周期，市集惦念华为智选里面的竞争。辞别于市集的不雅点，咱们建议跳出华为智选体系，站在行业全体维度融会华为智选的生意形状、生态和对产业的赋能，咱们合计华为智选主机厂里面短期的竞争与跑马不成幸免，居品的重迭在渠谈和研发资源有限的情况下，会带来订单和销量的分流，但长久维度，高端品牌的打造需要合手续的居品力跨越，并在居品迭代的经由中，千里淀出守护居品力跨越所需要的组织体系和运营智力，最终用体系智力的各异化来支吾居品市集的更为同质化的竞争，关于智选主机厂而言，咱们合计销量以外，更应善良华为赋能下主机厂体系拓荒和处置智力的变化。

　　▍风险要素：

　　与华为的互助关联松动；新车型寄托技术延后；新车型销量不达预期；芯片供应弥留影响整车供给智力；末端市集爆发价钱战。

　　▍投资计谋：

　　4月以来华为智选新品订单发挥合手续向好、预期彰着上修，谋划后续，尊界S800定档5月30日庄重上市，咱们合计有望拉动华为智选品牌力不时朝上。此外，市集惦念智选车企中长久的居品重迭和里面竞争，辞别于市集的不雅点，咱们合计除销量以外，更应善良华为赋能下主机厂体系拓荒和处置智力的变化，这是站在中长久维度撑合手高端品牌打造的中枢要素。