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　　建银国际发布研报称，好意思的集团（00300）本年第三季事迹优于预期，国外及ToB业务强劲增长。受两项并购（中国东芝电梯、Arbonia

　　Climate）完成鼓励，抓续成为集团增长引擎。基于2026年14倍的市盈率，上调集团A股方针价4%，由85.6元东谈主民币升至88.7元东谈主民币。保管“跑赢大市”评级。该行估量，第四季跟着以旧换新战略影响消退，好意思的集团收入增速将有所放缓，但节制的促销策略与有用的本钱狂放，仍将确保其第四季盈利智力。

　　瞻望2026年，自有品牌（OBM）浸透抓续鼓励增长可见性进步。该即将好意思的集团今明两年盈测永诀上调3%/2%，以反应更优的收入增长及利润率施展。鉴于好意思的集团在ToB业务的先发上风及国外业务的广泛增长后劲，保管对其的正面见识。2025年前三季OBM收入同比增20%，占国外业务收入的45%，估量2026年该业务收入将增长约15%；业务线方面，在东谈主工智能援救的动力及机器东谈主科罚有推测打算期骗扩大，以及对先进制造、数据中心等高增长行业眷注度进步的鼓励下，ToB业务增速估量将高于ToC业务。

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