“全集团开展了为期三年的存量财富周转专项活动开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口。”

“时刻是咱们的敌东说念主，要把拙劣级市集存货的措置销售，放在十分要紧的位置。”

在本年房企中期功绩会上，各家地产雇主谈市集、谈投资，但更要紧的表态是，要加大对存货的消化力度，面孔不限于老盘新作念、协商政府回收、鬈曲筹办助力周转等。

去库存，为何成为当下房企的集体动作？业内暗示，当今房企手中最辣手的，是那些前几年没卖掉的“老库存”，因拿地本钱较高，名堂订价很难跑赢新推盘，加上新规名堂加速供应、眩惑力大，房企的旧存货不再是“万金油”，反而容易加重财富减值风险。

从中报数据看，除了中国金茂、华润置地、招商蛇口、中国国外发展等头部央企，因积极拿地存货有所回升，其余大部分房企存货数据保管下行趋势，消化“历史连累”仍是首要任务。

房企存货抓续下滑

存货，算作房企的一项要紧流动财富，是支抓企业抓续筹办发展的地基。但比年来，因房价下行等原因，房企存货靠近去化、结转、减值等诸多不笃定性，反而加重了筹办风险。

克而瑞数据流露，典型房企自2021年于今，累计阐明了存货跌价损失5581亿，2021年至2023年每年阐明鸿沟大要在1300亿操纵，到2024年存货跌价损失进一步大幅增多26%。

因存货计提减值而侵蚀利润，是当下房企大鸿沟亏欠、难盈利的要紧原因之一。因此，加速处理这些存量资源，成为当下房企的集体课题。

记者统计A股房企存货数据发现，从2022年于今，绝大渊博房企的存货账面价值大幅下落，如若仅对比本年中期和年头的数据，房企存货账面价值也多为下落景色。

以保利发展为例，WIND数据流露，从2022年到2025年中期，该公司存货辞别为8778亿元、8695亿元、7985亿元、7611亿元；同期，绿地控股的存货数据辞别为6832亿元、5678亿元、5025亿元、4751亿元；万科A的存货辞别为9070亿元、7016亿元、5190亿元、4625亿元。

上述三家头部房企的存货均为逐年下落趋势。民营房企典型代表中，滨江集团同期的存货数据辞别为1844亿元、1726亿元、1485亿元、1351亿元，相通为逐期下落的景色。

头部房企中，招商蛇口、华发股份等存货则有转动波动。本年中期，招商蛇口存货鸿沟3829亿元，较2024年末的3691亿元有所增多，不外较2022年的4115亿元仍有下落；华发股份本年中期存货2309亿元，较2022年相通下落，不外2023年曾少顷升至2750亿元。

国金证券在研报中暗示，从房企存货变化趋势看，中国金茂、华润置地、招商蛇口、中国国外发展等央企存货有所回升，反应央企率先企稳、开拓新家具；而其他重点房企总存货保管下滑趋势，渊博房企仍然处于去库存的阶段，将要点放在原有未售出的库存出清。

此外，一些脱险房企的存货较前几年可谓“腰斩”。荣盛发展本年中期存货鸿沟994亿元，而2022年末时为1682亿元；金科中期存货为893亿元，2022年时则为1848亿元；中原幸福本年中期存货731亿元，2022年中期为1228亿元，这些房企因罢手投资种种财富均有下落。

克而瑞曾对2024年房企存货作念过统计，流露50家典型上市公司的存货账面价值共计7.98万亿元，较2023年末大幅下落15%，自2022年以来，仍是赓续三年呈现负增长趋势。

从不同企业看，TOP51～100房企降幅最大，TOP10房企降幅最小，主要由于头部房企投资、开工、去化相对肃肃，存货变动相对较小。此外，央国企存货总量降幅相对较小，而民营房企和夹杂系数制房企存货鸿沟降幅较大，主要受市集下行、投资减弱和财富措置加速的影响。

集体攻坚老名堂

天然现时房企存货呈下滑趋势，但从齐全数值看仍然不小。更要紧的是，房企存货中有拟建开导家具、在建开导家具、已建好的家具等不同组成，越是时刻长的老名堂越难去化。

克而瑞数据流露，罢休2025年4月末，110城中的商品房库存中，超半数来自2020～2023年的供应，其中2020年、2021年、2022年、2023年占系数库存的比重辞别为12%、14%、12%和16%，10年以上即2015年及之前的老旧库存累计占比约19%。

明源地产筹议院暗示，这部分库存当今靠近着三个难题：2019～2021年拿地的名堂地价高，名堂订价很难跑赢；这几年是房企聚首脱险年，购房者对这类房企信心偏低；自2024年底以来，新规名堂供应加速，更受购房者嗜好，老库存去化不毛。

从房企在功绩会的表态也可见，当赶赴化压力较大的，多是前几年拿的老名堂，而2025年以来新拿的名堂，受筹办和家具等身分影响，不仅去化较好，更能带动盈利空间回升。

因此，本年以来，头部房企的一个集体动作和策略是，聚首在市集好的中枢拿地，尤其是得房率高、筹办较优的新规家具，通过优化土储结构、商品房库存刷新，徐徐改善企业功绩。

以中国金茂为例，该集团现时的计谋是：优化增量、周转存量，并制定了明确的周转策略。一是，在开导逻辑树立、市集有复旧的场地，积极和政府协商更好的筹办条目；二是老盘新筑，重新激活一些地块的价值；三是收拢窗口期，积极出售巨额财富。

“关于这些存货质地不高的名堂，时刻是咱们的敌东说念主。要把对拙劣级市集的存货、以致已作念出来家具的措置销售，放在公司更要紧的位置。”料理层暗示，2025年是奋进方针的第一年，全年要措置35%操纵的存量资源，争取用2025～2027三年时刻完成焕新。

本年的“拿地大户”绿城中国也暗示，要推动2021年及以前的库存去化，重点从三个维度发力：最初是周转料理资源，充分挖潜、统筹调配；二是老盘新作念，从营销主动的销售践诺、服务焕新，向家具与展示优化调改寻求碎裂；三是加大东说念主员激发，同期加大对料理层的捕快。

数据流露，上半年，绿城中国完成旧库存去化金额约190亿元。罢休6月末，绿城中国仍有近1400亿元的2021年及以前库存货值，占总货值的50%，料理层瞻望3～5年才智完成去化。

龙头房企保利发展相通称，将具备调规、转性、换地、退地可能的地块齐纳入周转范围，逐一制定鼓吹方针、组织挑升团队鼓吹。昔时4年，已累计完成存量去化1.35万亿元。本年上半年，该公司1451.71亿元的签约金额中，有35%来自2021年及以前获取的存量名堂。

另一头部企业中国建筑暗示，集团组织开展了为期三年的存量财富周转专项活动，本年上半年取得阶段性的恶果，累计周转种种存量财富914亿。下一步，将抓续深切存量财富的周转干事，努力杀青有量财富的价值最大化，也为公司的高质地发展拓展新的发展空间。

从宇宙商品房库存情况看，在各地出台政策、企业加大去化的协力下，7月末宇宙商品房待售面积76486万泛泛米，比6月末减少462万泛泛米，已赓续五个月减少。不外，相较于2024年末的75327万泛泛米，当下楼市及企业的去库存程度仍需赓续发力。

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孙梦凡

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