1、华泰证券讨论：1）12月中央经济责任会议前仍处于战略空窗期，在历史可比阶段恒指风险溢价常在历史均值水位颠簸；2）非金融境外中资股三季度盈利发扬略低于彭博预期，11月以来港股2024年全年盈利预期出现下修迹象，扭转了本年8-10月的上行趋势；3）近期国外流动性或迎来阶段性喘气，但短期地缘政事、特朗普往返等国外扰动成分或抓续扰动商场节拍，港股或呈现颠簸相貌。成立上，冷落港股抓仓以稳为主开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，符合求进。

2、星河证券暗示，群众大王人权力商场发扬较好。好意思联储11月会议纪要骄横短期好意思联储对降息作风内并未受特朗普胜选影响，重迭伊朗与黎巴嫩的媾和契约，提振商场风险偏好，投资者运行再行金钱成立。现时好意思国典型的成长行业存在估值过高的问题，中弥远成立性价比有所裁汰。

3、中金公司暗示，近两月采集外部扰动成分尤其是特朗普往返抓续强化，A股及港股商场均出现一定回调，受外部成分影响更大的港股商场调养较多，A股商场则在资金面复旧下发扬相对具有韧性且近期渐渐回暖。现相通点咱们以为A股抓续近两月的“逶迤期”可能正在夙昔，左近岁末战略伏击窗口期，积极成分有望助力A股迎来“岁末年头行情”。

4、东莞证券暗示，从时间面来看，11月指数冲高回落，左近月末再度颠簸飞腾，最终三大指数月K线收涨，两市成交量保管1.3万亿上方，交投发扬活跃。往后看，现时好意思联储仍处于货币战略平淡化的轨说念中，客不雅上利于国内战略的开释。跟着一揽子增量战略重迭“两重”“两新”战略成功，12月信济场合有望接续向好，企业盈利有望接续建造。12月行将召开的中央经济责任会议和政事局会议有望对下一阶段战略进行部署，增量战略落地预期有望升温，进一步提振商场心扉，商场有望在颠簸安闲后，向献艺绎，理睬跨年行情。

5、东吴证券暗示，战略组合拳赢得一定成效，11月制造业PMI环比回升，微不雅感受也可推测11月地产销售、家电家居零卖接续回暖。建筑PMI相对庸俗，新订单指数仍较弱。但总体而言，跟着好意思元降息趋势变成，国内战略刺激空间扩大，来岁财政刺激方面可保管积极的预期。冷落投资者关怀国内的两个地方。一方面是财政加杠杆的地方，水利建设关系的民爆和地基处罚产业链，以及西部地区的建筑建材公司。另一方面，地产消弱、以旧换新战略受益的零卖地方，接续冷落关怀居住产业链的产物型公司。

6、信达证券暗示，11月份，制造业采购司理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.2个百分点，制造业膨胀行径小幅加速。此外，自寰宇东说念主大常委会审议批准加多6万亿元地方政府债务名额用于置换存量隐性债务以来，已有多地线路用于“置换存量隐性债务”的再融资专项债券刊行经营，界限共计超1万亿元。该行以为，本轮债务置换有助于减轻地方政府债务偿付压力，提振经营主体信心，以收场经济发展主义。总体看，讨论到现时钢材社会库存与厂内库存均处于低位，该行瞻望钢材价钱有望颠簸偏强运行。

7、中信证券研报指出，这次央企专项债带有光显的战略属性，或鲜艳着央企运行公开承担稳增长职能，我国稳增长战略器具出现紧要改革。央企高收益神志较多，央企加杠杆谢却易产生隐性债务问题，有助于适合新旧动能转变趋势，缓解地方优质神志稀缺对稳增长后果的牵累。轻便测算，央企专项债的潜在可供推出界限或为4.1万亿元，从对冲化债对城投有息债务的影响角度看，畴昔一年或推出1万亿元以上，瞻望制造业投资、工业加多值和本体GDP增速是主要受益打算，但经济运行温度的改善仍需需求侧战略协同发力。

8、中信建投暗示，360近日推出“纳米搜索”，具备“搜、学、写、创”四大中枢才调，将搜索适度调动为创作资源，上线首日窥察量已超越100万。除“纳米搜索”外，现时主流AI搜索产物主要步地可分为“网页内容集成”和“谜底生成”两类，前者主要在原有搜索引擎添加AI追念功能，后者则强调平直生成用户所需的回应。跟着近几个月来AI搜索类产物束缚迭代开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，万般化产物能更好欣喜用户需求，AI搜索渗入率有望抓续素养。冷落关怀三大投资地方：1）抓续看多国产自主可控下受益政府类开支加多，近期订单频出已有显露；2）看多新一代计算平台和新一代分娩力器具；3）关怀化债及数据要素关系标的。